EcoRegulación

La regulación de los hedge funds, la regulación del agujero negro del sistema financiero. Esta es la cuestión del presente. Por un lado, existe una notable disparidad entre Europa y USA. Mientra que en aquella se exige una organización triangular (patrimonio, gestor y custodio) para reducir los conflictos de interes, en USA no existe tal regla por lo que, según se afirma, se acentúan aquellos conflictos cuando el gestor es el que administra el patrimonio. Y, por otro, la regulación debe ser proporcional para evitar destruir la principal característica de estos fondos que tanto a contribuido a su dinamismo. No podemos olvidar que estos fondos son, como refleja su traducción castellana, fondos libres que administran caudales privados; la libertad de lo enteramente privado. Ahora bien, deberán someterse, no sólo a las reglas europeas comentadas, sino a la de cierta transparencia pero sin llegar a quebrar la idea del secreto de la estrategia de inversión porque esta está en el corazón de e...

El discurso mayoritario entre la intelligentsia es un discurso contrario al que ellos denominan como neoliberalismo . La estructura de este discurso es la siguiente: i) la crisis económica (financiera e inmobiliaria) tiene un único responsable: el neoliberalismo que ii ) relajó la regulación y los controles por consiguiente iii ) hay que volver a la regulación y a los controles. Es significativo que nadie propone la vuelta al intervencionismo de los años 70 u 80. No se propone porque la Historia no tiene caminos de vuelta hacia atrás. Hoy se reconoce, entre aquella intelligentsia , que después del Mayo del 68 se produjo una síntesis entre los nuevos valores-objetivos-políticas con con antiguos, al menos con algunos. Por qué no se reconoce hoy que el neoliberalismo , como sucedió con el Mayo del 68 y con otros procesos de cambio ideológico y políticos que se han vivido en la Historia, ha dado paso a ciertas síntesis que asumen aspectos beneficiosos de aquél con otros igualmente benefi...

Siemens asume la responsabilidad de haber corrompido a políticos en todo el mundo para conseguir contratos. Siemens pagará 585 millones de multa en EE UU por un caso de corrupción · ELPAÍS.com

El titular es espectacular pero no se basa en ningún dato sino en la opinión de uno de los agentes. Podría ser verdad. Un aspecto que queda pendiente de desentrañar es si la complejidad de la legislación urbanística que, además, paradójicamente reconoce un amplio poder a la Administración, crea un incentivo a la corrupción. La regla es muy sencilla: a mayores trámites o requisitos que cumplir (impuestos por el binomio Ley + Plan), mayores poderes de comprobación del cumplimiento de los mismos, por lo tanto, mayores posibilidades de corrupción (recibir una dádiva a cambio de reducir los controles o no exigirlos). Si, además, el binomio indicado le reconoce un amplio poder (discrecionalidad) a la Administración para configurar-ordenar el uso del suelo, mayores posibilidades de corrupción. La corrupción moverá más dinero que las drogas, queda por averiguar las causas que facilitan que el urbanismo sea la fuente principal de aquella. La corrupción urbanística produce más dinero que la drog...

Hoy el diario El mundo publica una entrevista con el pensador y activista liberal (progresista) norteamericano R. Kuttner . Me ha resultado interesante la receta para salir de la crisis del capitalismo: mucho gasto (G), mucha regulación (R) pero nada o poco de la integración y coordinación de las medidas en un plan (P). No podemos ocultar que el plan i) es impreciso; ii ) nos falta mucha información; y iii ) suele fallar más de lo deseable, pero necesitamos tanto una visión de conjunto como un instrumento de conjunto para entender la crisis y salir ordenadamente de ella. En cambio, los Gobiernos han optado por el gasto, prometer más y más dinero sin un criterio homogeneo , un plan de conjunto, ... como si todo se pudiese resolver dando más y más dinero sin orden ni concierto. El caso de nuestro Gobierno es sobresaliente. Cada día, cada semana, ... se promete dar dinero a esto y aquello, inmobiliarias, parados, automóviles, prensa, ... ¡¡¿dónde está la cola que también tengo hipoteca qu...

Alrededor de la reforma constitucional se está exponiendo ciertos tópicos que merecen ser puestos de manifiesto. El primero, es que la organización territorial del Estado, el denominado Estado de las Autonomías, no está acabado, es imperfecto, … no es un Estado realmente federal. Se denuncia, incluso, las reticencias, los miedos, los recelos, … de todos aquellos que no quieren asumir las diversidades lingüísticas, territoriales, … nacionales. Se propone el reconocimiento del Estado plurinacional para incluso integrar a los nacionalistas periféricos. Se afirma la necesidad de superar las “viejas inercias centralistas”. Los equidistantes entre el nacionalismo español y el nacionalismo periférico ocultan el resultado de las reformas estatutarias. A la vista de estas reformas, ¿cuál es el nacionalismo que está marcando la agenda de la reforma constitucional? La simplificación de considerar que el nacionalismo español está representado por una determinada opción política. La incapacidad de ...

Nacionalización de todo el sistema financiero. Esta era una de las propuestas que no descartó, pero tampoco apoyó, ciertamente, el Gobernador del Banco de Inglaterra, N. King , en una reciente comparecencia ante la Cámara de los Comunes. Una propuesta para romper lo que se comenta en este artículo: los Bancos no prestan. Ahora bien, tampoco las familias reclaman más crédito. Tampoco las empresas. Podría haber más dinero en circulación pero alguien debería demandar tal dinero. A lo sumo, se necesita dinero para refinanciar las deudas. La situación es extraña, tan extraña como que augura las peores situaciones: ¿estamos llegando al pánico que caracteriza a las crisis profundas? Los bancos reconocen que han cerrado el grifo a empresas y familias · ELPAÍS . com

"El 20% de la población ibérica actual desciende de sefardíes y otro 11%, de norteafricanos". ¿Qué sucede con el resto de la población? Si un 31 por 100 desciende de sefardíes y norteafricanos, ¿a qué grupo étnico se adscribe el resto? Siendo la península Ibérica un lugar de paso, de conexión entre varios continentes, podría considerarse que la presencia de tales grupos étnicos u otros es escasa o baja. Sorprende, ciertamente, su presencia, pero ¿no debería ser mayor? Desconozco qué es lo que sucede en otras naciones, pero de entrada me parece escasa la diversidad. Por otro lado, en el períodico El Mundo se publicaba el mismo día otro artículo en el que se matizan estos resultados. Apuntan, los mismos autores del estudio, que el resultado es engañozo en el caso de los sefadíes porque las muestras de comparación utilizadas (de sefardíes actuales) están distorsionadas (o contaminadas) por la dificultad de precisar o identificar esta población dispersa por todo el Mediterráneo. ...

Demasiada intolerancia en la vida política española. Unos llamas tontos a los votantes de la derecha, otros llaman cobardes a Aguirre por salvar la vida en Bombay, otros llaman a los inmigrantes problemas, otros golpean a los jugadores negros del equipo contrario (como sucedió en un partido de regionales en Canarias), otros ... demasiados otros porque el problema somos nosotros. Somos los que toleramos, sin crítica que todo esto suceda con la total impunidad y la complacencia de los otros. Cuando no hay respeto al otro, al disidente, al discrepante, ... la democracia tiene un problema, es el problema de la falta de democracia. Pujol tacha de 'problema' a la inmigración en plena campaña de CiU por ganarse sus votos | elmundo.es

¿Realmente tiene fundamento el debate sobre la nacionalización de la banca, de toda la banca? El artículo que enlazamos expone las opiniones que en el mundo anglo-americano se están consolidando sobre esta cuestión. Me parece interesante sobre todo porque plantea un razón de peso: si el prestamista no presta, no cumple su función social, es el Estado quien deberá proteger/garantizar que esta función tan esencial para la sociedad se despliega con la normalidad necesaria. Banca Estado, S.A. - cotizalia.com

Preocupante. Si los remedios de la crisis del 29 no están funcionando es, tal vez, porque no estamos ante una crisis tipo-29. ¿Estaremos ante otro tipo de crisis? En caso afirmativo, ¿qué tipo? Ciertamente, se está inyectando muchísima liquidez al sistema pero no es suficiente, no parece que funcione. La conclusión, al menos en la incertidumbre con la que se plantean estos asuntos, no puede dejar de destacarse el efecto pánico que suscita. Was the Great Depression a monetary phenomenon? - Paul Krugman Blog - NYTimes.com

Magnífica entrevista al Premio Nobel Schelling por parte de Conthe. Me parece interesante la reflexión que hace sobre el problema del cambio climático. Cuando todavía hay algunos líderes, cada vez menos, que dudan del cambio climático, este economista ilustra lo aborda con naturalidad y propone una solución coherente desde el punto de vista económico: ponerle precio a la contaminación. Además, critica la estrategia de Kioto precisamente porque no ha abordado una solución como la propuesta. Por último, considera que los paises desarrollados son los que primero deben demostrar a los emergentes cómo se debe asumir las responsabilidades para afrontar el problema. Insisto, muy interesante. Blogs Expansión.com

El cambio que se está produciendo en los últimos años con el Gobierno socialista en el sector energético español es increíble . La principal empresa eléctrica, en manos de una empresa pública italiana y ahora la principal empresa petrolera pasarán, según parece, a manos rusas. Además, resultan increíbles las explicaciones: ninguna. Forma parte de lo evidente, de lo consustancial, de lo manifiesto, ... no hay nada que explicar o justificar. En última instancia, el capitalismo, el libre mercado, ... son empresas privadas. Cuando interesa, el Gobierno socialista se inviste del ropaje liberal. La única condición no puede ser más ridicula: según parece la única condición es que dos o tres españoles no pierda su puesto de trabajo como directivos de la compañía. La defensa del empleo de unos pocos quién sea el propietario es lo de menos. ¡¡¡Qué más nos queda por ver!!! Seguro que mucho. Esto no ha acabado. El Gobierno 'desea' que ' Repsol siga dirigida por españoles' | ...

Ya tenemos declaración de la reunión del G-20+2. La Declaración es extensa y tiene muchos puntos de interés. Me ha sorprendido que, a pesar de tratar temas de manera muy genérica, establece el plan de trabajo para la próxima reunión en marzo de 2009 en el que se establecen compromisos más concretos. Habrá que estudiarla con mucho detalle. Declaration of the Summit on Financial Markets and the World Economy

Una errata muy simpática. El Consejo General del Poder Judicial aprueba medidas de coche para los Juzgados Mercantiles de Cataluña y Canarias - Diario del Derecho - Iustel

La Catalunya oficial exige a todo el discrepante que se disculpe por su disentimiento. Están tan embebidos de su verdad-oficial-absoluta que todo aquél que no la comparte debe disculparse. El autoritarismo político se proyecta no sólo dentro de las fronteras catalanas sino también fuera exigiéndole una rectificación a una publicación inglesa de referencia, precisamente por su liberalismo, por disentir de la verdad-oficial-absoluta. Viva la democracia. elmundo.es. La Generalitat exige disculpas a 'The Economist' por un reportaje 'insultante' Incluso se llega a afirmar, como hace un medio no precisamente desafecto, que el reportaje "difama" a Cataluña. El nacionalismo tiene este elemento omnicomprensivo, autoritario, de confundir ideas y personas, con el nacionalismo y la nación. La parte se confude con el todo para crear una red social de protección de las críticas que pudieran sufrir aquellas ideas y aquellas personas. Es una vieja estrategia que han utilizado...

Estamos instalados en la política de las imágenes. No es relevante las ideas, ni los objetivos, ni las ambiciones. Lo único relevante son los gestos. Así, por ejemplo, se puede preparar la tan cacareada presencia de España en la reunión del G-20 en reuniones, como la de la imagen, pero ¡¡sin papeles!!

Comienzan a prefigurarse los instrumentos tradicionales de intervención pública de la economía. Ya tenemos al Estado convertido en accionista de bancos (aunque todavía no en España) y a continuación, el Estado empresario mediante fórmulas como el fondo soberano. El Estado aporta dinero y a cambio establece pautas como directivos y directrices de gestión. ¿Estamos asistiendo a una vuelta a la esencia del Estado social? La lógica nos dice que no porque las circunstancias y las condiciones son distintas y, además, el Estado nunca ha renunciado, al menos en Europa, a las responsabilidades sociales de aquel Estado. En cambio, si estamos asistiendo a la recuperación de los medios de intervención pública de dicho Estado. La Generalitat catalana reclama un fondo soberano de rescate para la industria en Cincodias.com

El sistema financiero español es tan solido, tan sólido que i) hay que aportar seguridad adicional de naturaleza extraordinaria (un 15 por 100 del PIB español) y ii) nadie puede expresar ningún reproche, duda, ... porque "no cabe duda". Todo el mundo callado y en posición de firme que pasa el sistema-financiero-hiper-mega-super-sólido. Más parece el silencio ante un cadaver. No saben qué inventar para i) ocultar su osadía y desatinos en la gestión de las crisis, en plural ("tenemos el sistema financiero más sólido del mundo") y ii) aislar a los críticos para ocultar aquella osadía. Te descuidas y te echan encima la patria, el interés general, los ciudadanos, Europa, el mundo-mundial. ¡¡¡Viva la democracia!!! Ministerio de la Presidencia. “No cabe duda de la inyección de seguridad y confianza que supone para nuestro ya sólido sistema financiero” [Centro de prensa/Notas de Prensa

Cuando los directivos de las empresas, en estos casos, los bancos ganan estas cifras la duda que surge inmediatamente es ¿cuál es la finalidad de su trabajo? ¿para quién trabajan? Sus intereses se anteponen a las empresas y los riesgos que estas asumen por la gestión de estos directivos se multiplican porque multiplican los beneficios a corto plazo y se marginan los riesgos a largo, como ha sucedido en los bancos de inversión que han desaparecido al final. Multimillion-Dollar Men - Interactive Graphic - NYTimes.com

Mientras que la tarifa eléctrica no se ajusta a los costes, la tarifa del gas supera incluso la propuesta de la CNE. ¿Por qué esta diferencia de trato? ¿cuál es el misterio? CincoDías.com

El mejor ejemplo de la codicia. Dias antes de la crisis, el comité de dirección de Lehman estaba fijándo retribuciones extraordinarias a unos y a otros. Es increible. La codicia elevada a la mayor de la estupideces. Me imagino que esto alentará medidas más estrictas de control de las retribuciones. Es la mejor muestra de los conflictos de intereses en que se encontraban (y se encuentran) los banqueros y directios de las empresas: los mios y los de la empresa, sobre todo, los de esta a largo plazo. Lehman Managers Portrayed as Irresponsible - NYTimes.com

Los relatos y análisis que se están publicando estos días ponen de manifiesto que algo se hizo mal con la liberalización. La idea central es que la liberalización fue excesiva. Lo que cuenta hoy The New York Times es representantivo . Se consideró que liberando las fuerzas del mercado del control público se generaba riqueza. Y ciertamente fue así. No se puede desconocer que durante el período de la liberalización se ha producido una importante ganancia de riqueza para todos, aunque ciertamente más para unos que para otros. Sin embargo, también es cierto que, como el tiempo lo ha demostrado, fue una generación de riqueza a corto plazo. A la largo, ha sido catastrófico, según parece. El caso que nos cuenta hoy el citado periódico es ilustrativo. Al relajarse la relación entre activos y deuda, de modo y manera que los bancos de inversión pudieron contraer más deuda, se liberaron ingentes cantidades de millones de dolares que inyectaron liquidez a la economía permitiendo a todos llevar ...

The New York Times sigue publicando interesantes artículos sobre la crisis financiera. En este artículo analiza el impacto que ha tenido en la crisis una medida adoptada en el año 2004 por la SEC que permitió a los bancos de inversión libertar ingentes cantidades de millones de dólares al permitirle una más relajada relación entre activos y créditos. Así, por ejemplo, tras la aprobación de la medida la relación entre activos y deudas del Banco Bears pasó a ser 1 a 33, esto es, por cada dolar de activos había 33 de deudas. Estas no estaban respaldadas por el capital del banco. En caso de crisis, no había dinero suficiente para respaldarlas. Agency ’s ’04 Rule Let Banks Pile Up New Debt , and Risk - Series - NYTimes . com

Separar la solución al pánico del mercado de la solución de los problemas estructurales del mercado y de la regulación que han conducido a la crisis presente. Hay que separar las dos soluciones y las dos situaciones. Ahora lo urgente es romper la espiral de pánico que se volvería a generar si el plan de rescate es rechazado. A continuación habrá que afrontar la reforma de los elementos estructurales que han conducido a la presente crisis. Op - Ed Columnist - Edge of the Abyss - NYTimes . com

Me parece muy interesante este comentario. Se basa en la experiencia japonesa para afrontar la crisis financiera de los años 90. Nadie apoyó una solución de rescate por la impopularidad de los banqueros y condeno a Japón a soportar una crisis durante años. La tesis del autor es que hay que aprobar el rescate, a pesar de la repulsión que suscita los banqueros de Wall Street , para que el dinero vuelva a circular por las venas de la economía. El cuerpo económico del país está muriendo por falta de sangre. Hay que inyectarla pero, lamentablemente, hay que hacerlo a través de estos corruptos personajes. El sistema tiene hoy esta base y estas características. La prioridad es que el cuerpo reviva. Más adelante nos enfrentaremos con la tarea de hacer los cambios necesarios para eliminar las causas de esta crisis, entre las que se encuentra los banqueros. Op - Ed Columnist - Save the Fat Cats - NYTimes . com

Este es un artículo muy interesante que narra los días anteriores al hundimiento de las bolsa. Este relato, muy bien documentado, nos muestra las paradojas de la vida; la aparente contradicción entre aspectos que son sólo aparentemente contradictorios. Por un lado, cómo la racionalidad de la prudencia puede desembocar en fallos institucionales: el mercado ha caído por la prudencia de los inversores. Sin embargo, esta prudencia, que es enteramente racional cuando el sujeto vislumbra ciertos peligros que no quiere asumir, puede no estar basada en razones y en hechos, sino en el pánico. Y, por otro, cómo el mercado como quintaesencia de la racionalidad colectiva también puede producir lo irracional cuando se interponen la psicología individual y colectiva. El resultado es que "vuelve el hombre", como decíamos en otra entrada de este blog. Vuelve la psicología (que no tiene nada que ver con la presunción del comportamiento racional de los sujetos sobre lo que se basa la econom...

El problema no fue la liberalización, sino la ausencia de regulación en lo referente a los bancos de inversión. Me parece muy interesante esta tesis. High and Low Finance - After the Deal, the Focus Will Shift to Regulation - NYTimes.com

El plan de rescate que va a aprobar la Cámara de representantes del Congreso americano tiene varios aspectos regulatorios que me resultan de interés. Me refiero a la autoridad ilimitada y libre que se le concede al Secretario del Tesoro para llevar a cabo el programa, esencialmente la compra de los tristemente famosos activos tóxicos de las entidades financieras. Forma parte de la tradición que en tiempos de emergencia hay que nombrar un magistrado extraordinario, un magistrado con poderes extraordinarios, un dictador en la República romana. Este magistrado dispondría de poderes extraordinarios necesarios para restablecer la normalidad. Es un entendido muy generalizado que en los momentos de crisis se ha de concentrar el poder en una persona para favorecer la más pronta y eficaz resolución de los asuntos. La situación del sistema financiero internacional ha sido calificada en términos tales como el Pearl Harbor del sistema financiero, la caída del muro de Berlín , e, incluso, se a...

Hay una diferencia entre los conservadores (tradicionales) y los nuevos conservadores (los conocidos por el acrónimo de neocons ). Mientras que aquellos son partidarios de la reducción (o desaparición) del Estado, estos no, estos consideran que el Estado deben ser utilizado, como un instrumento, al servicio de sus objetivos ideológicos tanto en el plano moral y religioso, como de política tanto nacional como internacional. Según este planteamiento, Bill Clinton podría ser considerado como conservador, como afirma un investigador de Cato Institute , el famoso think - tank conservador, por haber equilibrado el presupuesto, mientras que la Presidencia de G. W. Bush no encajaría en este tipo, pero si encajaría en el tipo de los neocons . The Nation - Whose Conservatism Is It ? - NYTimes . com

La crisis facilita la reconsideración incluso de las opiniones más firmes. La regulación ha fallado, viva la regulación. Ha fallado la regulación voluntaria, la de los propios actores. Se necesita la regulación fuerte de los organismos estatales y, en particular, de los reguladores de los mercados. Así lo reconoce el presidente de la SEC . S.E.C. Concedes Oversight Flaws Fueled Collapse - NYTimes . com

La crisis que vivimos tiene dos dimensiones importantes: la crisis financiera y su proyección a la economía real y la crisis regulatoria. Mientras que aquella condena al cierre de empresas y al despido de millones de personas, la crisis regulatoria es, según se afirma, la causante de aquella porque o bien no ha regulado adecuadamente la actividad del sistema financiero o bien no la ha controlado suficientemente. El Estado y la regulación, con qué ingratitud te tratan. Cuando las cosas van bien, cuando el mercado funciona y cuando muchos se enriquecen, la regulación es un problema porque impone restricciones. Cuando las cosas van mal, cuando el mercado no funciona y cuando algunos no se enriquecen lo suficientes y otros muchos pierdan todo, la regulación es un problema porque no ha funcionado adecuadamente. El Estado siempre pierde. El momento presente nos muestra varias cuestiones de interés: cuando se habla de miedo, la avaricia, el riesgo excesivo, la irracionalidad, ... El Estado se...

En un mundo tan tecnificado, opaco, incomprensible, ... de la ingeniería financiera se abre paso el hombre. A vuelo el hombre, el ser humano. Ha fallado el sistema, ha fallado la economía de mercado, pero, sobre todo, ha fallado el ser humano guiado, supuestamente, por los intereses racionales. Se habla de la avaricia como la causa última. Se habla del miedo, de la falta de confianza, ... se habla de la irracionalidad, en suma. La irracionalidad de considerar que un bien, en este caso las viviendas, no perdía valor y que se revalorizaría de manera eterna. Todos hemos creído en este mito, tanto los banqueros como los propietarios de viviendas. ¿Quién puede decir lo contrario? Ahora viene la época de las culpas: en nuestra cultura, la culpa es del dinero, de los banqueros, de los avariciosos, ... del mercado. Como se decía en aquel anuncio de perfume: ¡vuelve el hombre!

Hoy la prensa es unánime: vivimos la peor crisis económica después de la crisis de 1929. A continuación se ha iniciado la búsqueda de culpables. Unos y otros apuntan en la misma dirección: la regulación. El editorial del diario El país y un artículo del economista Fernando Fernández en el diario Abc publicados en el día de hoy van en esta dirección aunque con matices. En primer lugar, cuando algo va mal es porque algo ha fallado y si estamos hablando de algo con una enorme transcedencia pública es porque el Estado ha fallado. En segundo lugar, en este caso, el problema es la crisis que afecta a los mercados y a muy importantes instituciones. En este caso, son estos los causantes del problema, no el Estado o la regulación. En tercer lugar, se podría afirmar que su responsabilidad es por la denominada culpa in vigilando, esto es, no ha vigilado adecuadamente a los mercados y a sus principales actores. Estoy de acuerdo. Podía haberse vigilado más y mejor. Al igual que sucede con los acc...

Tras unos días sin actividad, volvemos a publicar entradas. Hace unos días se ha iniciado el curso. Esta semana, el pasado día 2 publiqué mi primera columna en Expansión. El tema elegido eran las cargas administrativas, un tema sobre el que llevo trabajando hace ya algunos años y que espero ver culminado con la publicación de un libro.

Interesante artículo de Krugman. Op-Ed Columnist - Can This Planet Be Saved? - Op-Ed - NYTimes.com

Un tema que siempre me ha interesado es el sectarismo. ¿Qué es? Según el Diccionario de la Lengua Española, al que siempre acudo por su autoridad y su inteligencia, nos dice que un sectario es un "secuaz, fanático e intransigente, de un partido o de una idea". Se trata de un seguidor, fanático e intransigente, de un partido o de una idea. Este seguimiento se caracteriza, como fácilmente se puede comprobar, por la carencia de espíritu crítico, entendiendo por tal la capacidad para examinar la política o la ideología "del otro" y discernir, al menos, lo bueno y lo malo que se le puede admitir. Para el sectario, el otro es como el demonio: ¡¡nada bueno!! ¡¡todo malo!! Esta negación de la posibilidad de la bondad de las ideas del otro se extiende a la persona. El sectario niega las ideas del otro y a continuación, sin solución de continuidad, niega la persona del otro. Por esta razón, el sectarismo ha impulsado los crímenes más horribles. Si el otro es como el demonio, ...

El interés es el motor de la economía. Ya lo decía Adam Smith y su famosa mano invisible. El interés excesivo conduce a la avaricia. Según el Diccionario de la Lengua española, avaricia es el "afán desordenado de poseer y adquirir riquezas para atesorarlas" A su vez, según el mismo diccionario, el interés tiene varios significados: p rovecho, utilidad, ganancia ; v alor de algo; l ucro producido por el capital; e i nclinación del ánimo hacia un objeto, una persona, una narración, etc. En realidad se podría hablar del interés como inclinación hacia algo por el provecho, utilidad o ganancia que depararía ese objeto (o persona) a aquél que siente tal inclinación. Esa inclinación llamada interés puede desembocar en ese afán desordenado en poseer y adquirir aquél objeto que le reporta la utilidad o ganancia. El interés puede desembocar en avaricia. Si aquél es el germen del mercado, esta lo es de la crisis. Mercado y crisis están unidos tanto como lo están interés y avaricia. Son...

El caso de corrupción en la empresa Siemens ha alcanzado unas cotas que causa asombro. Un primer resultado de la investigación y el posterior proceso judicial es la sentencia que se comenta en esta noticia. Nos puede parecer benigna cuando la condenada es una pena de prisión que queda suspendida y el pago de una multa de más de 100.000 €. Sin embargo, más allá de su magnitud, tiene una vertiente simbólica que es relevante: uno de los directivos del gigante empresarial alemán es condenado. Se anuncian nuevas denuncias, nuevas investigaciones y probablemente nuevas condenas. FT.com / Companies / Basic industries - Former manager convicted in Siemens case

El Senado de Estados Unidos ha aprobado la nueva ley que permite crear un mecanismo público de apoyo (casi ilimitado) de las empresas Fannie Mae y Freddie Mac, las dos empresas que garantizan más de la mitad de las hipotecas existentes en Estados Unidos en el denominado mercado secundario. Como hemos comentado estas dos empresas están apoyadas por el Gobierno federal en atención a la función de interés público que desarrolla en este mercado pero son empresas privadas. Esto crea un conflicto de intereses: las ganancias son privadas pero los riesgos (pérdidas) son privadas. Este mecanismo de rescate incentivará a incrementar los riesgos puesto que no produce castigos a los gestores sino la posibilidad de seguir incrementando sus ganancias. Un conflicto de intereses que se pretende resolver incrementando el control de las empresas mediante una nueva autoridad independiente. Es significativo que no forma parte del debate el por qué esta autoridad debe ser independiente. Es un lugar común q...

Mientras en España nos interrogamos sobre el déficit tarifario de la tarifa eléctrica, en Gran Bretaña, mercado liberalizado, ejemplo de liberalización energética, se enfrenta al otro problema, el opuesto: el incremento de los precios. La empresa eléctrica más importante, EDF , la empresa pública francesa, ha anunciado un incremento del precio de la electricidad del 17 por 100 (y del gas, un 22 por 100). Que una empresa pública "extranjera" sea la empresa dominante en el sistema eléctrico (y gasístico ) británico es significativo. Esta liberalización es compatible con la aplicación de una tarifa "social" a las familias con menores ingresos. El regulador ( OFGEM ) ha dado algunas indicaciones para ampliar esta tarifa. Las empresas han anunciado que las tendrán en cuenta. En caso contrario, el Gobierno amenaza con aplicarlas vía legislativa. Es otro ejemplo del juego negociación - coacción entre el Estado y las empresas en el contexto de un mercado liberalizado. Me p...

Aquí están los manipuladores del mercado, los vulgarmente conocidos como los especuladores. Cuando el mercado está tan caliente como el del petróleo es usual que los oportunistas saques provecho. El papel del policía del mercado (regulador) es esencial para evitarlo. Es un elemento estructural de todo mercado. Sin embargo, los enemigos del mercado intentan convertir este elemento en un ataque al mercado. No compartimos este criterio. Incluso el mercado más imperfecto será preferible (y mejor) que el más perfecto intervencionismo. La historia así lo acredita: el intervencionismo más perfecto prescindía de la libertad. El efecto (indeseable) de esta es el oportunismo y su única réplica es la regulación y el regulador. FT.com / World - CFTC charges fund over oil ‘manipulation’

Ya tenemos una nueva polémica: ¡¡las balanzas insulares!! El paso siguiente ya se está apuntando: ¡¡las balanzas de los barrios, viviendas, habitaciones, ...!! Menudo disparate. Nueva Canarias pide al Gobierno autonómico la publicación de las balanzas insulares - Canarias - La Provincia - Diario de Las Palmas

Sobre este asunto he publicado un trabajo en la Revista Catalana de Derecho público núm. 34 bajo el título ¿Están justificadas las autoridades administrativas independientes de control del contenido de las emisiones? La experiencia norteamericana . En este trabajo analizaba en profundidad el caso que ahora, por fin, resuelve el Tribunal federal de Apelaciones del Tercer Circuito. El contenido de la Sentencia lo desconozco. Me imagino que inmediatamente estará disponible (¡¡viva la transparencia de la democracia americana!!): aquí está el enlace a la Sentencia . La noticia no puede ser más interesante: han declarado nula la multa. Me parece excelente. Se protege la libertad de expresión y se confirman las tesis de mi trabajo. Super Bowl Indecency Fine Is Rejected - NYTimes.com

Cuenta Varsavsky en su blog que es difícil ser juidio en España. Lo que cuenta entristece. Ciertamente, no es el objetivo de su comentario. Me imagino que busca más bien la reflexión. En mi caso lo consigue, pero también la tristeza. En España son muy pocos los judios, como el cuenta, pero en otros países son más, como en Estados Unidos. Allí es más normal las relaciones. En mi caso, tengo la amistad de un colega que es judio, al igual que su mujer. Son gente excepcional y a la que toda mi familia apreciamos de todo corazón. Tal vez por esta razón, la reflexión y la triteza están unidos en mi caso. Por último, no entiendo que este odio se transmita en herencia a nuestros hijos. Me parece terrible. En fin, reflexión, tristeza y mucha, mucha preocupación. elmundo.es - LA PUREZA ESTÁ EN LA MEZCLA

Me parecen interesantes, como he expuesto, las palabras de Wescott. Parece confirmarse el sentido común: en épocas de bonanza, de expansión, ... se asumen riesgos y se relajan los controles; se asumen nuevos riesgos porque se relajan los controles. Estas épocas alientan el cáncer que dará lugar a las épocas de restricción y de crisis. La causa de estas épocas es creada en las épocas de expansión. Los riesgos asumidos, más allá de lo razonable, alimenta los fallos que dará lugar a la crisis subsiguiente; o más que alimentar la crisis lo que hace es incrementarla. Se podría considerar que la crisis actual no es el resultado de la subprime sino que estas la ha multiplicado. En fin, son elucubraciones inspiradas por el sentido común.

Wescott fue asesor económico del Presidente Clinton y hoy un importante asesor de negocios. Me parece interesante sus palabras. Según su opinión, en las épocas de crisis aparece un 10 por 100 de fraude. Ha pasado con las dotcom y ahora con la subprime. El argumento es muy sencillo: "En periodos de crisis, un 10% de los problemas son el fraude. Como ya pasó en la burbuja de las puntocom, cuando se puede conseguir dinero barato es muy tentador actuar infringiendo los límites permitidos, y el fraude se generaliza”. En otros términos: en la época de expansión, de bonanza económica, cuando el dinero es barato, es muy fácil engañar a unos y otros para seguir obteniendo más dinero. En la época de bonanza se relaja los controles porque se aumente la asunción de riesgos para seguir ganando mucho dinero. En la época de crisis aparecen, en cambio, los engaños. Se restablece los controles y se reducen los riesgos, pero además, aparecen los impagos heredados del pasado, de las decisiones tomad...

No entiendo a estos demócratas-de-toda-la-vida. ¿Por qué razón para proteger a una lengua hay que eliminar a otra? Acaso para proteger a las mujeres hay que eliminar a los hombres y lo mismo se podría decir de los discapacitados respecto de los capacitados, ... Como siempre, se manipulan los términos del debate para alcanzar el resultado que ya se ha fijado previamente como políticamente correcto. El problema lingüístico de Catalunya es la imposición del monolingüismo desde el poder político territorial. Esta imposición se justifica en palabras como las del entrevistado que considera que la lengua catalana merece protección. No niego que merezca protección pero por qué razón sólo el 8 por 100 de la docencia en las escuelas primarias de Cataluña se imparte en castellano y sobre el castellano. Esta es la tragedia. ¡Qué tiene que ver estas medidas con la protección de la lengua catalana! "Si hay alguna lengua en peligro, sería el catalán" La Vanguardia

Una situación parecida a la vivida en la Alemania de la República de Weimar cuando pagar un café exigía llevar una maleta de billetes. En Zimbabue van en la misma dirección. Esto es lo que sucede a una dictadura con un lider que oculta sus labios leporinos tras un bigotito estilo hitleriano. El Gobierno de Zimbabue presenta el billete de los 100.000 millones dólares zimbabuenses | elmundo.es

Esta noticia, en particular, el resumen que hace sobre la ponencia del PSC es una muestra excelente de decir y no decir nada al mismo tiempo para contentar a todo el mundo sin salirse de lo políticamente correcto. El siguiente párrafo es una ilustración magnífica: "el PSC entiende que "el reto es entender y aceptar la diversidad en toda su complejidad" porque "sólo así seremos capaces de construir esta identidad colectiva y dejar de pensar en términos de 'ellos' y 'nosotros' para entender la sociedad desde la perspectiva de un único 'nosotros', manteniendo los principales rasgos identitarios, culturales y lingüísticos del nuestro país". La confusión está buscada para que cada uno interprete lo que quiere. Juega con los conceptos diversidad - integración para luego decantarse por la reivindicación de la supremacía catalana y catalanista. Bravo. Es un reto intelectual de primera magnitud leer estas palabras sin que unas cuantas neuronas qu...

Como era de esperar, el Tribunal de Justicia de las Comunidades Europeas ha asestado un nuevo palo a la arbitrariedad del Gobierno español. La Sentencia de 17 de julio no puede ser más clara. El régimen de autorización previa incluido en el Decreto Ley 4/2006 para frenar la operación de toma de control de Endesa por parte de E.ON es contrario al Derecho comunitario. Es contrario porque supone una restricción injustificada y desproporcionada a la libertad de circulación de capitales y a libertad de establecimiento. Me parece esencial que se destaque la discrecionalidad del regulador. El régimen jurídico ahora contrario al Derecho comunitario habilita a la CNE con un poder que tiene un margen de discrecionalidad que corre el riesgo de derivar hacia la arbitrariedad, como efectivamente así sucedió. Es de felicitar la Sentencia pero llega tarde, demasiado tarde. Tampoco debemos esperar ninguna dimisión. Además, ¿por qué si han conseguido el objetivo político pretendido? El daño al sistema ...

Traigo a mi blog esta fotografía publicada en el diario Canarias 7 como ejemplo de la normalidad con la que se vive en un acto tan popular (la procesión de la Virgen del Carmen, patrona de los pescadores) y en un barrio tan popular como el de La Isleta (barrio tradicionalmente de los pescadores), de la ciudad de Las Palmas de Gran Canaria, la condición de canario y español. En otros lugares de España esta foto es imposible. Se considera que son incompatibles sentimientos como los que recoge esta imagen.

En estos días se ha comentado mucho el papel de Fannie Mae y Freddie Mac en el mercado hipotecario secundario. Un aspecto que me gustaría aclarar (y corregir) es la ausencia de relación directa entre estas dos entidades y las hipotecas subprime. Aquellas entidades no titulizaban hipotecas de este tipo. Esto obedece a una prohibición legal. La Ley que las regula dispone que sólo pueden comprar hipotecas que cuentan con riesgos muy limitados, lejos, en todo caso, de las hipotecas subprime. Estas son titulizadas por otras entidades privadas.

Este permanente juego de palabras en algo tan serio me causa perplejidad e indignación. Ahora resulta que hemos pasado de negar la crisis a hablar de la crisis más compleja de la Historia: de 0 a 100 en horas. Me parece que el coche del Gobierno de España es de los más veloces del mundo. En fin, una vez superado, espero, el debate terminológico, es hora de comenzar a trabajar. Veremos. Solbes habla ahora de la "crisis más compleja" de la historia - Expansión.com

Ya tenemos aquí la publicación de las balanzas fiscales. Confieso que es un tema de tanta complejidad que me produce mareo. El sentido común me dice que las Comunidades que más tienen son las que más deben aportar. También me dice ese mismo sentido que no sería justo, ni lógico, que las que más tienen reciban tanto como aportan. En otros términos: si compartimos una idea previa sobre una nación-un Estado y su consecuencia, la solidaridad entre todos los españoles, este debate se nos queda más en el terreno académico que, incluso, político. En cambio, los que parten de otros principios, ya sabemos qué conclusiones extraerán. Ocho comunidades dan más al Estado de lo que reciben frente a once que tienen superávit · ELPAÍS.com

Un entierro decente para Fannie Mae y Freddie Mac. La situación jurídica de la Government Sponsored Enterprise (GSE) como las dos entidades indicadas no puede ser más insostenible. Son privadas pero están esponsorizadas por el Gobierno. El resultado es, como señala el Editorial del FT, una privatización de los beneficios, incluidos los programas de stock options por parte de sus directivos, y una socialización de los perjuicios, las pérdidas y los riesgos. En el mercado era conocido que las emisiones de títulos estaban garantizadas, de una u otra manera, por el Gobierno. Esto le daba una seguridad suplementaria al mercado, pero también a los propios gestores de las dos entidades que no apreciaban la presión de ningún riesgo y sobre todo, la ausencia de controles significativos, como los que soportan las entidades financieras. Estados Unidos está condenado a reconsiderar la situación de la GSE, una reliquia del pasado que no se corresponde con la situación presente de los mercados. FT...

El escenario de la crisis de las dos principales entidades del mercado hipotecario secundario americano ( Fannie Mae y Freddie Mac ) nos ofrece una nueva oportunidad de repensar la relación entre el Estado y el mercado. Sobre esta cuestión se está comenzando a polemizar en Estados Unidos ( vid. artículo de Goodman en The New York Times ) Se subraya que en la catedral del libre mercado, el Estado tenga que asumir el protagonismo que se atribuye para salvar a estas dos entidades. Cuando el viento sopla a favor del mercado, el Estado es un peligro. Cuando sucede lo contrario como ahora, el Estado es el salvador. No es coherente el razonamiento de los conservadores. Tampoco es coherente el razonamiento de los socialistas puesto que la defensa de la intervención estatal en toda circunstancia conduce a la justificación, sin más, de la intervención en el momento presente. Tal vez, es necesario repensar el papel del Estado como moderador del mercado tanto en momentos de euforia como en ...

La intervención salvadora ya está aquí. Se había especulado y lo había anunciado en este blog. La situación financiera de Fannie Mae y de Freddie Mac no dejaba otra solución. El Estado deberá inyectar miles de millones para salvarlas y evitar el colapso de las empresas pero, también, del conjunto de sistema financiero internacional puesto que, como ha reconocido el Secretario del Tesoro , la deuda de estas entidades esta en manos de bancos, fondos de pensiones, fondos soberanos, ... de todo el mundo. Habrá que averiguar cómo se ha llegado a esta situación. Una vez confirmado el desastre nos queda el camino de la solución pero también el de la responsabilidad. Habrá que seguir uno y otro. Treasury Acts to Save Mortgage Giants - NYTimes.com

Con este celebro el post número 50. He publicado en tres meses este número de entradas. Estoy satisfecho. He introducido algunos pequeños cambios pero que reflejan la evolución de este blog hacia una suerte de diario intelectual de mis inquietudes. Además, he introducido el nuevo símbolo gráfico que nos acompaña (REco2). Como fácilmente se puede deducir es la representación gráfica de la ecoregulación, o sea, la regulación ecológica o ambiental y económica. Una y otra comparten el prefijo eco- Según el Diccionario de la Lengua española, este prefijo viene del griego (οἰκο-) que s ignifica 'casa', 'morada' o 'ámbito vital'. Por lo tanto, es la regulación del ámbito vital la que nos interesa. Es la que está en el centro de mis preocupaciones.

Como siempre o casi siempre en el capitalismo norteamericano nos encontramos con los lobbys. Los lobbys utilizados por unos y por otros para consolidar su poder, para protegerse frente a regulaciones más o menos incómodas. En este caso, se trata de Fannie Mae y Freddie Mac que combinaba el monopolio en el mercado hipotecario secundario con la esponsarización pública y una regulación particularmente relajada y, además, beneficiosa respecto de lo que podían hacer las empresas privadas. Estas entidades disfrutaban de lo mejor de los dos mundos público (garantía implícita y regulación relajada) y privado (sujeto del mercado con mayor libertad y retribución de los directivos mediante stock options). Algún día se deberá estudiar el papel de las stock options en la quiebra de estas dos empresas. Los directivos estaban interesados en ampliar el negocio de sus empresas asumiendo, porque les reportaría importante retribuciones mediante el programa de opciones sobre acciones. Esta relajación regu...

Me parece muy interesante la explicación introductoria que hace Fannie Mae sobre su actuación en el mercado. El documento que enlazo explica qué es lo que hace. Nos muestra cómo actuaba en el mercado hipotecario secundario. Esto significa que 1) compraba las hipotecas a los bancos y 2) las titulizaba utlizando distintas fórmulas bajo la denominación de Mortgage-Backed Securities.

Convergencia, cabeza visible del nacionalismo, supuestamente, moderado catalán, se decanta por la opción soberanista. En realidad, se trata de hacer pública esta opción que siempre ha estado presente, desde sus orígenes, en el nacionalismo catalán. Esta publicitación del soberanismo ( "su compromiso para que Catalunya se convierta en una nación libre y soberana en la Europa del siglo XXI y en un mundo interrelacionado", todo ello "asumiendo la concepción de Estado moderno" de este siglo) se dirige hacia el "mercado interior" catalán pero también se aprovecha hacia el "mercado exterior" para presionar al Tribunal Constitucional a cuenta del examen de la constitucionalidad del Estatut de Catalunya. Sin embargo, esta publicitación puede liberar al Tribunal de la losa de la reacción independentista si el fallo es desfavorable. Ha quedado claro que el soberanismo es un objetivo del nacionalismo con o o sin fallo del Tribunal, con o sin Estatut, con...

Canarios y catalanes, ya tienen algo en común: no les gusta salir de su Comunidad Autónoma para trabajar en otra. Esta conclusión es aún más sobresaliente si tenemos en cuenta que "el 82,6 por ciento de los encuestados trabaja en la misma comunidad autónoma de nacimiento y el 17,4 por ciento en otra distinta". Si esto es así respecto de la media ¿cuál es el dato para Canarias y Cataluña? Me imagino que será superior a esta media. Ahora bien, creo que las razones de unos y otros es bien distinta. En el caso de Canarias, la lejanía es un factor añadido. En el caso de Cataluña, tal vez la percepción de que en Cataluña se vive muy bien, la calidad de vida. También hay factores culturales añadidos. Los canarios son isleños hasta en este aspecto que estamos comentando: su mundo puede reducirse hasta la isla que es uno mismo; cada isleño es su propia isla. En el caso de Cataluña, no sería exagerado afirmar, tras haber vivido en aquella Comunidad, que es notable el peso de cierta opi...

Cuando en el mundo del fútbol profesional se habla, con enorme frivolidad, sobre la esclavitud aplicada a los futbolistas multimillonarios, hoy podemos asistir a dramas como el de las imágenes publicadas en el periódico La Provincia - Diario de Las Palmas. Un cayuco con cuatro muertos y once personas más en grave estado que llegan a las costas de Canarias (Isla de La Gomera). Viendo estas imágenes, nos viene a la cabeza los barcos negreros que recorrían el Atlántico durante el siglo XVIII. Hoy los nuevos negreros son la miseria y el hambre que empujan a los africanos a huir soportando unos peligros inhumanos. Esta situación es terrible. En Canarias la proximidad hace que la sensibilidad sea muy grande. Pero el drama es universal. No es un drama español, ni europeo. Es un drama que sufren los que no tienen nada y que los que tenemos todo o casi todo observamos a través del objetivo de una cámara fotográfica. ¿Cuánto tiempo más se deberá esperar hasta que acabe esta nueva esclavitud?

¿Se avecina el fin del mundo? No pero algo parecido se está cociendo en los mercados de capitales. Parece como si se estuviera adelantando al cierre de la Bolsa de Nueva York la intervención de Fannie Mae y Freddie Mac, los dos principales entidades financieras del mercado hipotecario de Estados Unidos, ambas con tutela pública (Government Sponsored Enterprise) que tienen la función de comprar a los bancos las hipotecas concedidas; con estas crean nuevos productos financieros derivados que son objeto de venta a otros permitiendo a unos y otros obtener un beneficio de estas operaciones. La intervención garantizarían la continuidad de las empresas, así como garantizaría los productos financieros creados sobre la base del reconocimiento por parte de estas empresas de un crédito a favor de su tenedor. Desde este punto de vista, no sucedería nada, pero sería una nada aparente. Lo más relevante, a mi juicio es que se daría una muy mala señal a los mercados sobre la magnitud de la crisis fin...

Houston, we have a problem! El problema es la combinación entre i) crisis de suministro energético, particularmente el petroleo fundamentalmente por el incremento de su consumo; ii) crisis ambiental con el problema del cambio climático; y iii) la extraordinaria dependencia energética de Europa respecto de suministradores de otros continentes, por lo que tenemos un problema de abastecimiento y de seguridad en el suministro. La manera de solventar estos problemas es, como proponen los autores de este artículo, es crear una autoridad en el ámbito europeo encargada de las energías renovables. Me parece interesante que la solución a un problema o a un conjunto de problemas como los indicados sea la creación de una autoridad reguladora más o menos "dura" o "blanda" en términos de poderes. Otros podrían plantear que la mejor solución es la creación de un mercado europeo de la energía que fuese real y consistente. Me parece más interesante esta otra propuesta. Creo que se p...

Las agencias de calificación de emisiones están en el centro de la polémica. Incluso han sido calificadas como las grandes responsables de la crisis financiera actual. Como casi siempre sucede cuando hablamos de crisis y escándalos en el sistema de mercado nos encontramos con el problema de los conflictos de intereses y, por consiguiente, el problema consabido de los incentivos, los intereses. Si el sistema de mercado no consigue alinear adecuadamente todos los intereses y, en particular, los intereses de la sociedad, los intereses de los ciudadanos, con los intereses de los actores privados, empresas y gestores, se pueden producir desajustes con efectos, incluso, trágicos, como los que hoy podemos observa bajo la presente crisis financiera. Recomponer este alineamiento de intereses precisa resolver conflictos de intereses como los de las agencias de rating. Estas, al igual que lo sucedido con las auditoras, eran controladoras de las mismas empresas a las que también venden productos y...

La retribución de los directivos de las empresas está en el centro de la polémica. La cuestión central versa sobre el conflicto de intereses: ¿cuál es la preocupación más importante de un directivo maximizar sus compensaciones o gestionar bien su empresa a largo plazo? Cuando las stock options son tan cuantiosas la prioridad del directivo puede cambiar. Esto es lo que ha sucedido en algunos casos en Estados Unidos y ahora se plantea regular en Alemania. La duda que surge con esta regulación es por qué regular algo que los accionistas de no han querido regular. ¿Por qué solventar un problema vía regulación cuando no es un problema para aquellos que deberían ser los principal e, incluso, únicos perjudicados? Si los accionistas no lo consideran como un problema, ¿debería serlo para el Estado? FT.com / Home UK / UK - Berlin set to curb executive payments

Establecer una suerte de incompatibilidad entre debate político e independencia del BCE es, desde mi punto de vista, un grave error. El debate sobre la política monetaria es bueno y los rectores del BCE tienen (porque deben tenerla) la capacidad, el conocimiento y la responsabilidad suficiente para transcender de ese debate. Deben conocerlo pero deben adoptar su decisión sobre la base de su experiencia y conocimiento. Considerar que la independencia se ve amenazada por expresar un punto de vista discrepante supone tener un concepto muy débil de la independencia que entiende que cualquier comentario es o supone una amenaza. Las presiones son otra cosa. ¿A caso en nombre de la independencia ha de sustraerse a los ciudadanos su derecho a la libertad de expresión? Es completamente absurdo. FT.com / Europe - Steinbrück at odds with French over ECB

Esta es una de las preguntas que muchos nos preguntamos y nos seguiremos preguntando. Es tal su complejidad que no es fácil de resolver. Me parece que el tráfico nos ofrece una muestra muy gráfica de qué es el mercado como institución social y qué sucedería si el mercado careciese de orden, del orden impuesto por las normas mediante señales de tráfico, semáforos y policías. El siguiente vídeo es un ejemplo excelente de cómo se coordinan los intereses privados sin orden impuesto externamente. Hay un orden interno, implícito, condicionado por el interés de evitar el choque de vehículos que puede suponer daños materiales y personales. Este interés imprime el orden que podemos ver. Igualmente, podemos ver la desigualdad entre los que circulan. Algunos de los que intervienen muestran miedo y, en tal caso, son ninguneados por los más decididos. Así es el mercado. Así es el mercado sin regulación. Un mercado que, sin embargo, produce un resultado socialmente admisible: no hay atascos, pero ¿c...

Estas son las situaciones escandalosas que un ser humano racional no puede entender. La regulación es imprescindible y, sobre todo, su cumplimiento. 25 Years Later, Toxic Waste Torments Bhopal - NYTimes.com

El tema de la lengua en Cataluña está lleno de demagogia y, sobre todo, de mala fe. En la Cataluña de los ciudadanos no hay mayores problemas. La sensatez y el sentido común rigen los usos idiomáticos. El problema es la política; el problema es la política lingüística. Es una política basada en la imposición. Me han contestado a esta afirmación de mi anterior columna de Expansión que esta imposición existe en todos los países. La diferencia radica en que Cataluña es política, jurídica, constitucional y económicamente España. Según la Constitución, tanto el español o castellano como el catalán son en Cataluña lenguas oficiales y lenguas propias. Este argumento me ha sido discutido proclamando que la única lengua propia es el catalán. Sobre esta cuestión ya me he referido en otra columna publicada en Expansión. En aquella criticaba el uso que de esta expresión se había hecho. Inicialmente servía para reconocer un hecho, pero se ha convertido, por la política, cómo no, en un arma para...

La emoción tiene mala prensa. Ciertas noticias suscitan en nosotros ciertas emociones. Es una reacción natural. Es la complicidad entre la información del entorno y nuestro ser más íntimo. Esta comunicación, esta complicidad, es la que produce, según la definición del Diccionario de la Lengua española, la "alteración del ánimo intensa y pasajera, agradable o penosa, que va acompañada de cierta conmoción somática". La mala prensa, la mala opinión que, sin embargo, tiene entre nosotros se debe precisamente a esto que bien describe el diccionario. Lo emocional es lo contrario a lo racional. Es esencialmente irracional. Es natural pero es irracional. No lo podemos evitar, aunque si controlar, y debemos controlar precisamente haciendo uso de la razón. Se habla de la inteligencia emocional, cuando el sentido común nos dice que es una contradictio in terminis. No puede haber razón emocional. No puede haber razón + emoción porque son conceptos contradictorios. Tal vez, será verdad,...

El tema de la lengua. En realidad, el motivo de la polémica no es la lengua, no es el catalán, es la política lingüística. Esta es la que es contraria a Derecho, como lo pone de relieve el Auto del Tribunal Superior de Justicia de Catalunya de 4 de julio . Me parece un Auto excelente jurídicamente y admirable desde el punto de vista de la valentía de sus autores. Me temo que la Cataluña-de-los-cargos-oficiales lo reconvertirán en gasolina para alimentar su discurso nacionalista. El TSJC obliga a aplicar la tercera hora de castellano en Primaria desde septiembre · ELPAÍS.com

La vida en La Tierra apareció hacia unos 4.500 millones de años. Cuando leo estas cifras sumo mi incapacidad con los números mi incapacidad para imaginarme estos números tan elevados. Me parece más interesante este debate, tal vez falaz, entre los partidarios del origen terrestre y los del origen extraterrestre de la vida. ¿A caso no sería posible ambos? Como se puede observar, radicales hay en todas partes. Cuanto más radical, más relevancia tendría el descubrimiento correspondiente. Estos científicos que han descubierto este trozo de carbono serán partidarios radicales del origen terrestre de la vida, porque acentuaría la importancia de su descubrimiento. Si fueran partidarios del origen extraterrestre, menos valor tendría su descubrimiento. Mientras tanto, los incapaces, como es mi caso, asistimos perplejos a un debate cuya transcendencia no somos capaces (¡¡faltaría más!!) de vislumbrar. Descubren en Australia indicios de la vida más antigua en la Tierra | elmundo .es

El BCE sube los tipos de interés. Me parece interesante las palabras que el Presidente del BCE ha dedicado a la independencia del mismo y la brújula que guía su actuación. Ahora bien, independencia no quiere decir ausencia de tensiones y aún menos silencio a su alrededor. Trichet no es un director que está rondando ninguna pelicula para mandar a callar al coro de todos los interesados. Si es importante lo que hace, que lo es, debe soportar que todos opinen sobre sus decisiones. El BCE eleva los tipos al 4,25% pero aleja la posibilidad de más subidas - Expansión.com

Hace algún tiempo, el periódico La Vanguardia publicó la foto que adjunto. Según decía, la foto fue obtenida en una carretera de Illinois. Me parece un chiste muy bueno, salvo para aquél que tenga que sufrir las consecuencias que se anuncian y advierten en el cartel.

Es curioso cómo nos ven allá en Estados Unidos y lo que significa la victoria de la selección. Se quiebra el maleficio de la frustración pero está presente el problema regional español. Esperanza, frente a la frustración y unidad, frente a diversidad. ¿Es posible un proyecto común y conjunto de país? La alegoría de la selección tal vez nos dice que si. ¿Qué harán los de siempre para romper-estigmatizar esta alegoría? ¡¡Lo veremos los próximos días!! Algo, seguro, harán. Sports of The Times - A Team, and a Country, Finally Unite as One - NYTimes.com